用空调产销高增家电国补刺激需求恢复-241022凯发一触即发财信证券-家用电器行业点评：9月家

　　财信证券-家用电器行业深度▼☆•★◇●：外销保持增长▷…•••，政策加码刺激内销□◇-▲△▪，家电景气度持续向好-240924

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　　表现强劲▽◆▷，增长势头较强○☆◁■，目前东南亚★★▽☆、非洲◁▪◇、南美洲等新兴市场的空调需求旺盛▷☆，得益于库存水平安全▼▷、海外市场的持续稳定需求以及全球多发的极端天气等影响◆▽△•，空调出口量实现了大幅增长◆…-▷□◆，支撑了海外出口的高增速○■◆-。11月的空调出口排产增速高达53○▲▼.5%○★◆，家用空调海外需求表现依旧强劲○=▷…。外销方面•▪○▷，

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　　财信证券-复合集流体行业深度报告●▼：黎明将至◁◁★，产业化稳步前行-241008

　　投资建议□□○：1）建议关注内外需景气度同时向上的家电龙头海尔智家◆▽、美的集团◁▪-…■◆、格力电器和海信家电○=□○，2）补贴范围扩容后的小家电龙头石头科技和苏泊尔○▲▪◆▷，3）受益于一▼▼●▽…○、二线城市地产回暖▷=▽■▪，和补贴政策刺激▪•▼，经营表现较为稳健的厨电企业老板电器和华帝股份▲◆•☆★。

　　财信证券-家用电器行业…◁☆▲：9月家用空调产销高增▷••，家电国补刺激需求恢复-241022

　　根据产业在线万台=○，在去年同期较低基数下实现了26▼…□□•○.0%的同比增速☆■▲●，销量1212○◁.5万台=…▪，同比增长21▪▪◁▼△.4%■▷▽•▼；其中内销610==★-●.3万台★▲•◁•，同比增长7◁•○△.4%▼◇，出口602☆★.3万台◁◇，同比增长39△-.8%☆■▷△◁。（慧博投研资讯）内外销双重驱动-★▽▪，家用空调11月内外销排产保持积极增长态势-△★-2凯发一触即发财信证券-家用电器行业点评：9月家。根据奥维云网数据凯发一触即发-○•-，2024年11月家用空调排产1314万台--◁▽◇，同比增长33▲-○.6%○◆□▽▷▷；其中内销排产566万台▽△，同比增长14◇○●-☆▼.0%-□；出口排产748万台▲★■☆◆◆，同比增长53•◆●□.5%○◇▽▼。

　　财信证券-家用电器行业点评▷▷☆•：美联储降息已至…●☆，关注地产链出口机遇-240919

　　以旧换新政策拉动家电内销恢复性增长□●◇○-▽。各地纷纷加码以旧换新政策□▷▲，并从8月开始陆续执行▼•▼□•用空调产销高增家电国补刺激需求恢复-24102，在原先8大类大家电的补贴基础上●▽▷，扩容了智能家电▷◇◇、智能家居和消费电子等多个品类■△••，并直接给予产品价格15%-20%的补贴折扣▷◆▪▲▷○，根据商务部数据显示▲◆★◆，国庆假期共251▲☆◇△-•.88万名消费者购买以旧换新8大类家电产品（冰箱■□●•、洗衣机☆◁▪…=、电视-★-、空调凯发一触即发☆▽◆•…、电脑▷-☆、热水器■▲◁、家用灶具•▲●▷★、吸油烟机）374▪☆.50万台■=，销售额达到178•◇◆▷.35亿元☆■◁▪，本轮以旧换新的优惠力度之大◁-◇●，对家电消费形成了有效支撑=□•▷，直接增加了企业排产信心凯发一触即发◁▷▪。另外▼★■△，各地方也在积极打通线上渠道的以旧换新立减△□◇…■☆，双十一大促节点叠加国补优惠政策下▲◇-△，能够切实提高消费者的购买意愿▪…◇●。

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